Au cours de la pandémie, les personnes ordinaires encore appelées investisseurs particuliers, se sont ruées sur les marchés boursiers, souvent pour la première fois de leur vie. Les grandes sociétés de courtage américaines E*Trade, TD Ameritrade et Charles Schwab ont vu le nombre total de transactions quotidiennes moyennes augmenter des trois quarts pour atteindre six millions, selon Sundial Capital Research.
Les investisseurs particuliers sont des individus, et non des professionnels, qui se concentrent sur l'achat et la vente de FNB, de titres et de fonds communs de placement par eux-mêmes.
Ils ne placent généralement qu'une petite somme d'argent sur le marché afin de commencer à investir leurs fonds d'une manière intelligente qui leur permettra de faire fructifier leur argent à court ou à long terme, en fonction de leurs objectifs financiers.
Les plateformes d'investissement comme Robinhood ont également facilité l'investissement pour les investisseurs particuliers. Robinhood détient la plus grande part du marché de l'investissement de détail aux États-Unis depuis au moins le début de 2020, sa part de marché fluctuant entre un tiers et la moitié du marché sur cette période. À titre de comparaison, la deuxième plus grande part de marché est détenue par Fidelity, avec entre 9 et 20 % du marché.
Il est largement admis que la technologie financière démocratise l'accès aux services financiers et favorise l'inclusion financière. Toutefois, une réflexion plus profonde montre que ce n’est pas tout à fait le cas.
Une nouvelle génération d'investisseurs, renforcée par de nouvelles plateformes
L'un des changements fondamentaux qui alimentent le boom de l'investissement de détail est la croissance des plateformes de négociation numériques et le déploiement de nouveaux produits et services dans les sociétés de courtage qui contribuent à rendre l'investissement plus accessible aux marchés mal desservis.
La stratégie d'acquisition de clients la plus importante de Robinhood a été mise en œuvre plus tôt, lorsque l'entreprise a lancé le modèle sans commission. L'élimination des frais pour les actions est un facteur essentiel qui a permis au nouveau venu d'acquérir plus de 13 millions d'utilisateurs en sept ans seulement.
Lorsque l'efficacité de cette stratégie est devenue évidente, les grands courtiers lui ont emboîté le pas.
En 2017, Charles Schwab a réduit ses frais de base pour la négociation d'actions américaines et de fonds négociés en bourse à 4,95 dollars. Deux ans plus tard, il a carrément supprimé les commissions, tout comme E*Trade, TD Ameritrade et de nombreux autres grands courtiers.
A qui profitent vraiment la démocratisation de la finance?
Les plus grands gagnants dans ce scénario sont de loin les teneurs de marché. Au lieu de commissions, les courtiers comptent sur le paiement du flux d'ordres (PFOF) pour réaliser des bénéfices. Les teneurs de marché comme Citadel Securities versent des millions aux courtiers pour ce flux d'ordres. Ces sociétés empochent ensuite la différence entre le prix d'achat et le prix de vente, connue sous le nom de spread.
Les teneurs de marché profitent maintenant de l'essor de l'investissement de détail. Les volumes d'échange élevés - dus à la volatilité du marché et à l'afflux de nouveaux investisseurs ont augmenté les matières premières dont les teneurs de marché ont besoin pour faire des bénéfices, tout en forçant les écarts à s'élargir. Citadel Securities ne partage pas ses données financières publiquement, mais les experts prédisent que ses bénéfices ont bondi.
Conséquences dans le monde réel
Bien que le courtage de détail ait favorisé une facilité aux investisseurs particuliers à travers les plateformes de trading, cette situation a déjà eu de graves conséquences. En juin 2020, un étudiant de 20 ans, Alexander Kearns, s'est suicidé après avoir cru à tort qu'il avait perdu 730.000 dollars grâce à l'application Robinhood.
C’est dans cette logique que Maxim Manturov, responsable de la recherche sur les investissements chez Freedom Finance Europe, affirme que : "La plupart des plateformes de trading sont très similaires dans la façon dont elles organisent les informations. En général, lorsque vous ouvrez votre plateforme de trading, la zone des prix est la plus grande zone qui apparaît devant vous. Sous la zone des prix, vous verrez généralement des indicateurs présélectionnés, tels que le RSI. Ces indicateurs prennent les données de prix des graphiques de prix et les convertissent en informations visuelles, comme des graphiques, des barres ou d'autres lignes oscillantes. En dessous, vous trouverez généralement des informations sur votre compte, vos transactions passées ou vos positions ouvertes.
Les traders font souvent référence à ces informations en tant que profits et pertes et indiquent les profits ou les pertes actuels sur vos transactions ouvertes."
Quels enjeux pour les investisseurs particuliers après Covid?
Grâce aux plateformes de négociation en ligne, de plus en plus de personnes ordinaires investissent dans des actions et des ETF. La pandémie n'a fait qu'accélérer ce phénomène. La question est maintenant de savoir si cette tendance va survivre après la COVID-19.
D'un certain point de vue, des plateformes comme Robinhood ont contribué à démocratiser l'investissement, car elles ont permis aux jeunes et aux traders moins fortunés de générer de la richesse. Mais elles ont également laissé ces traders exposés. La mort de Kearns montre clairement que la gamification du trading d'actions et d'options présente des risques pour les investisseurs non informés.
